[뉴스스페이스=이종화 기자] 넷플릭스 주가가 4.93% 급락하며 103.96달러에 마감했다.

이는 워너브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery) 인수 시도가 기대보다 제한적인 구독자 증가 효과만을 가져올 뿐 아니라, 강력한 규제 반대에 직면할 수 있다는 우려가 투자자들 사이에 확산된 데 따른 결과다.

3일(현지시간) Reuters, nypost, deadline, fortune, investing 보도에 따르면, 넷플릭스의 대부분 현금 제안은 HBO Max와의 번들링을 통해 기존 구독자들에게만 비용 절감 효과를 제공할 뿐, 신규 구독자 유치에는 한계가 있다는 분석이 나왔다. 이에 대해 한 소식통은 "넷플릭스 고객의 대부분이 이미 HBO Max에도 가입해 있어, 거래의 전략적 가치에 의문이 제기된다"고 지적했다.​

규제의 먹구름, 백악관·DOJ 강경 대응 예고

뉴욕 포스트 등에 따르면, 백악관 고위 관계자와 법무부 반독점국은 넷플릭스-워너브라더스 디스커버리 결합에 대해 강력한 반대 입장을 내놓고 있다. 트럼프 행정부 관계자들은 약 10일 전 반독점 우려를 논의하는 회의를 개최했으며, 한 정부 관계자는 "넷플릭스는 독특한 반독점 우려를 제기한다"고 밝혔다.

법무부 반독점국장 게일 슬레이터 팀은 포괄적이고 수년간의 조사 가능성도 언급하며, HBO Max의 1억 구독자와 넷플릭스의 3억 구독자 결합 시 가장 가까운 경쟁사의 두 배 규모가 될 것이라고 경고했다. 넷플릭스는 번들링을 통해 소비자 비용이 낮아질 것이라며 규제 우려를 완화하려 했고, 워너브라더스 영화의 기존 극장 개봉 기간을 존중하겠다고 약속했다.​

입찰 경쟁 격화…전체·부분 인수 놓고 3파전

Warner Bros. Discovery는 12월 1일 Netflix, Paramount Skydance, Comcast의 2차 입찰을 평가하고 있다. Paramount Skydance는 오라클Oracle 공동 창업자 래리 앨리슨(Larry Ellison)과 사우디아라비아 Public Investment Fund 등 중동 국부펀드의 지원을 받아 전체 회사에 대한 전액 현금 입찰을 제출했다.

Comcast는 스트리밍 및 스튜디오 자산에만 입찰하며, 넷플릭스 역시 유사한 접근 방식을 택했다. Bank of America 애널리스트 Jessica Reif Ehrlich은 Warner Bros. Discovery의 인수 가치를 주당 약 30달러, 총 거래 가치는 600억~700억 달러에 달할 것으로 추정했다. Warner Bros. Discovery 주가는 0.2% 상승해 24.11달러에 마감했다.​

내부자 매각, 투자자 불안 심화

넷플릭스 이사이자 공동 창립자인 리드 헤이스팅스(Reed Hastings)가 12월 1일 37만5,470주를 약 4,070만 달러에 매각하며 직접 보유 지분을 거의 99% 줄였다. 이는 2023년에 수립된 사전 계획된 거래 계획을 통한 매각이지만, Warner Bros. Discovery 인수에 대한 불확실성이 커진 시점에서 투자자들의 불안을 더했다.​

이번 인수전은 스트리밍 산업의 판도를 바꿀 수 있는 중대한 사건으로, 규제와 경쟁 입찰, 내부자 거래 등 다양한 변수가 복합적으로 작용하며 투자자들의 관심이 집중되고 있다.