[뉴스스페이스=이승원 기자] 머스크뿐 아니라 초기 투자자·임직원·국제 자본이 고르게 ‘잭팟’을 터뜨린 스페이스X IPO는, 우주 산업을 넘어 글로벌 자본시장 권력 지형까지 재편시키는 사건으로 평가된다. 이번 상장으로만 최소 수천억~수조원대 평가이익이 현실화되는 수혜자가 다수 등장하면서, ‘머스크 개인의 성공’이 아니라 ‘우주경제 생태계’ 전체의 부(富) 재편이라는 서사가 힘을 얻고 있다.

사상 최대급 IPO, 누가 돈 벌었나

스페이스X는 나스닥에 기업공개(IPO)를 단행하면서, 직원·기관·전략 투자자가 동시에 부를 실현하는 전형적인 ‘멀티 수혜 구조’를 만들었다. 뉴욕타임스와 투자 플랫폼 힐닷컴 분석에 따르면 전·현직 임직원 4400명 이상이 상장과 함께 ‘달러 기준 백만장자’ 대열에 오를 가능성이 제기됐고, 이 가운데 약 400명은 1억달러(약 1500억원) 이상 자산가가 될 것이라는 전망이 나왔다.

이번 IPO에서 제시된 기준 가격은 액면분할 이후 주당 105달러 안팎, 상장 전 내부 거래에서는 주당 421달러 수준에서 기업가치가 약 8000억달러(약 1경1800조원)로 평가됐다. 이는 2010년대 중반 100억~360억달러 수준이던 회사가치와 비교하면 20~80배 수준까지 몸값을 끌어올린 것으로, 그 간극만큼 초기 투자자와 장기 보유자의 초과 수익이 발생한 셈이다.

론 배런·헤지펀드, ‘머스크 신봉자’의 수익률

월스트리트저널(WSJ)이 조명한 대표 수혜자는 ‘머스크 롱 컬’로 유명한 뮤추얼펀드 매니저 론 배런이다. 그는 2017년 스페이스X 기업가치가 220억달러 수준일 때 자금을 투입했고, 2026년 기준 그가 운용하는 펀드 내 비중은 스페이스X 30%, 테슬라 19%에 달할 정도로 머스크 관련 자산에 집중돼 있다. IPO 이후 기업가치가 8000억달러로 불어난 점을 감안하면, 배런의 스페이스X 포지션은 최소 수배 이상 평가차익을 실현하게 될 것으로 추정된다.

헤지펀드 다르사나 캐피털 파트너스 역시 2019년 투자 이후 한 주도 팔지 않은 것으로 알려져, WSJ와 파이낸셜타임스(FT)는 이 펀드의 잠재 수익을 100억달러(약 15조원) 이상으로 추산했다. 엔비디아 조기 발굴로 이름을 알린 개빈 베이커는 피델리티 재직 당시 스페이스X 투자에 참여한 데 이어, 독립 투자사를 세운 뒤에도 꾸준히 지분을 늘려온 것으로 전해진다.

알파벳·구글·VC, 전략적 지분의 ‘회계상 잭팟’

전략적·재무적 투자자도 상장 특수를 누리는 점이 눈에 띈다. 알파벳(구글 모회사)은 2015년 피델리티와 함께 10억달러를 투자해 스페이스X 지분 약 10%를 확보했으며, 이후 공시와 내부자료를 통해 2025년 말 기준 지분율 6.11% 수준이 확인됐다. 스페이스X 기업가치가 8000억달러로 평가되면서, 구글이 보유한 지분 가치는 최대 400억달러(약 54조원)에 이를 수 있다는 전망까지 나와 ‘회계상 평가이익’이 다시 한번 부각되고 있다.

일론 머스크와 함께 페이팔을 창업한 피터 틸의 벤처캐피털 파운더스 펀드는 2008년 초기에 스페이스X에 투자해 한때 7.77% 지분을 보유했으며, 2023년 기준 5.76%까지 비중을 줄였지만 여전히 주요 주주로 남아 있다. 실리콘밸리 대표 VC인 앤드리슨 호로위츠(a16z)는 약 100억달러 상당의 스페이스X 지분을 들고 있는 것으로 알려져, 우주·통신·AI 결합 플랫폼에 장기 베팅한 대표 투자사로 자리매김했다.

한국 자본, 미래에셋이 대표 수혜

국내 수혜자 가운데서는 미래에셋그룹이 가장 두드러진다. 국내 리서치에 따르면 미래에셋그룹은 2022년 두 차례에 걸쳐 약 4000억원을 스페이스X에 투자했는데, 이 가운데 절반 이상을 미래에셋증권이 부담한 것으로 파악된다. 하나증권·한국경제TV 등은 스페이스X 상장 시 미래에셋증권이 최대 10배 수준의 평가차익을 얻을 수 있다고 분석했고, 일부 분석에선 스페이스X 관련 투자자산 평가이익이 1조3000억원에서 최대 3조2000억원까지 확대될 수 있다는 전망도 제시됐다.

국내 벤처캐피털 가운데 미래에셋벤처투자와 아주IB투자 등이 소규모 지분을 보유하고 있는 것으로 알려졌으나, 투자 규모와 구조를 감안하면 실질적인 수혜는 상장 전부터 스페이스X 밸류에이션 상승을 재무제표에 반영해온 증권사에 집중될 것이란 분석이 우세하다.

‘직원·대학’까지 지분 참여, 우주경제의 새로운 얼굴

스페이스X IPO가 ‘머스크 개인의 부’에만 초점을 맞추지 않는 이유는, 회사 내부 구성원과 대학·연기금 등 비전통적 투자자까지 폭넓게 지분에 참여했기 때문이다. 투자 플랫폼 분석에 따르면 최소 4400명의 임직원이 스톡옵션·자사주를 통해 상장 수혜를 보게 되며, 그 중 400명은 1억달러 이상 자산가로 도약할 수 있다는 전망이 나온다.

노스캐롤라이나대(UNC)는 파운더스 펀드에 초기 자금을 넣어 간접적으로 스페이스X 지분을 확보했고, 워싱턴대도 2018년 직접 투자에 나섰다가 IPO 이전 일부 지분을 매각한 것으로 전해진다. 이런 구조는 미국 대학 기금이 장기 성장 산업에 조기 참여해 ‘캠퍼스 차원의 우주 수혜’를 누리는 새로운 사례로, 국내 대학 기금 운용에도 시사점을 던진다.

‘머스크 금융 우산’이 만든 새로운 파워게임

스페이스X 상장은 머스크를 세계 최초 ‘조만장자’로 만들 수 있다는 상징성뿐 아니라, 그의 기업 생태계를 둘러싼 자본 연합의 위상까지 끌어올린다. 구글·VC·헤지펀드·국내 증권사·대학 기금 등 다양한 이해관계자가 동시에 수익을 얻는 구조는 머스크와의 이해 일치를 강화하며, 향후 스타링크·xAI·차세대 발사체 프로젝트에 대한 자금 조달과 지배구조에서도 ‘머스크 진영’의 협상력을 높일 전망이다.

다만 FT와 주요 리서치는 스페이스X 상장이 우주경제 전반의 투자 열기를 자극하면서도, 고평가 논란과 규제 리스크, 군사·안보 이슈 등 구조적 변동성을 수반할 수 있다는 점을 경고한다. ‘머스크만 돈 버는 줄 알았던’ 스페이스X IPO가 글로벌 자본·직원·대학이 함께 나누는 잭팟으로 끝날지, 혹은 우주 버블의 서막이 될지는 향후 실적과 규제환경이 가를 것으로 보인다.