[뉴스스페이스=김희선 기자] ABC마트코리아(에이비씨마트코리아, 대표이사 이기호)가 수익성 급락과 재고 폭증, 일본 본사로의 대규모 자금 유출 논란에 대해 끝내 입을 닫았다.
매출 6600억원을 넘겼지만 순이익이 23% 급감하고 재고자산이 20% 이상 급증하는 등 경영 이상 신호가 뚜렷해진 상황에서, <뉴스스페이스>가 고객·이해관계자·비즈니스파트너를 대신해 전달한 12개 핵심 질의에 대해 회사 측은 공식 답변을 거부했다.
이번 질의는 로열티 83억원, 임차료 52억원, 특수관계자 매입 483억원 등 일본 본사로 이어지는 자금 흐름의 적정성과, 재고 급증·현금흐름 급락·대규모 투자 강행 등 구조적 리스크의 책임 소재를 묻는 내용이었다. 그러나 ABC마트코리아는 수익성 악화의 원인, 내부 의사결정 구조, 지배구조상 이해상충 여부 등 핵심 쟁점에 대해 어떠한 설명도 내놓지 않았다.
업계에서는 “설명 책임을 회피하는 것은 단순한 커뮤니케이션 문제가 아니라 지배구조 리스크측면에서 빨간불 신호”라는 지적이 나온다. 특히 사실상 100% 일본 본사 종속 구조에서 발생하는 이익 이전 구조와 한국 법인의 독립적 경영 여부에 대한 의문은 더욱 커지고 있다.
질의1. 수익성 급락의 구조적 원인과 책임 소재
2025년 영업이익이 전년 대비 21.9%, 순이익이 23.2% 감소했습니다. 단순한 경기 요인이 아닌 구조적 문제로 보이는데, 경영진은 이를 어떤 내부 의사결정(상품 믹스, 가격 정책, 재고 운영 등)의 실패로 보고 있으며, 이에 대한 구체적인 책임 소재와 개선 로드맵은 무엇입니까?
질의2. 매출 정체 vs 원가 급등의 괴리 해명
매출은 0.3% 증가에 그친 반면 매출원가는 5.1% 증가했습니다. 이는 명백한 마진 구조 붕괴인데, 원가 상승 요인의 구체적 구성(매입단가, 물류, 환율 등) 내부 통제 실패 여부를 명확히 설명해 주시기 바랍니다.
질의3. 재고 20.8% 급증의 의사결정 책임
재고자산이 1954억원으로 20.8% 증가했습니다. 이는 수요예측 실패 또는 과잉발주 가능성을 시사합니다. 재고 증가를 승인한 의사결정 라인(본사 vs 한국법인), 재고회전율 및 재고평가손실 예상 규모를 구체적으로 밝혀주시기 바랍니다.
질의4. 영업현금흐름 68% 급감의 비정상성
영업현금흐름이 682억원 → 217억원으로 급감했습니다. 이는 단순 이익 감소를 넘어선 현금창출력 붕괴입니다. 재고 증가 외에 현금흐름 악화를 유발한 구조적 요인이 무엇인지 설명해 주십시오.
질의5. 로열티 지급의 ‘적정성’ 검증 요구
2025년 총 로열티 약 83억원이 지급되었습니다. 매출 대비 로열티율, 동일 업종 글로벌 평균 대비 수준, 제3자 거래 기준(arm’s length) 충족 여부를 객관적 기준으로 설명해 주시기 바랍니다.
질의6. 본사 거래 의존도 급증의 배경
특수관계자 매출이 230억 → 482억원으로 2배 이상 증가했습니다. 이는 내부거래 확대에 따른 이익 이전 가능성을 의심할 수 있는 대목입니다. 해당 거래의 가격 결정 구조와 독립성 검증 절차를 공개해 주십시오.
질의7. 로열티·임차료 등 ‘다중 수익 이전 구조’ 해명
로열티(76억), 지급임차료(52억), 상품·매입 거래까지 포함하면 연간 100억원 이상이 본사로 이전됩니다. 이 구조가 한국 법인의 이익을 체계적으로 이전하는 구조라는 지적에 대해 회사의 공식 입장을 밝혀주시기 바랍니다.
질의8. 이익잉여금 5116억원의 활용 계획
막대한 이익잉여금에도 불구하고, 국내 투자 대비 본사 지급 우선이라는 구조가 확인됩니다. 자본배분 정책의 기준과, 한국 법인의 독립적 성장 전략이 존재하는지 답변해 주십시오.
질의9. 대규모 설비투자(504억원)의 타당성 검증
수익성이 급락하는 상황에서 건설중인자산에 504억원(전년 대비 +773%)을 투입했습니다. 투자 IRR(내부수익률), 회수기간, 수요 전망 근거를 포함한 투자 타당성 자료를 제시해 주십시오.
질의10. 미얀마 공장 철수의 전략 실패 책임
미얀마 생산법인 적자 및 생산 중단, 손상차손(약 6.6억원)이 발생했습니다. 해당 해외 생산 전략을 승인한 주체와, 실패에 따른 내부 책임 평가 결과를 밝혀주시기 바랍니다.
질의11. 부실 매장 증가와 손상차손 확대의 원인
국내 매장에서 손상차손이 전년 대비 74.4% 증가했습니다. 이는 점포 전략 실패를 의미하는데, 폐점/리뉴얼 기준과 상권 분석 실패 여부를 구체적으로 설명해 주십시오.
질의12. 구조조정 신호(퇴직급여 +44%) 관련 입장
퇴직급여가 44.3% 증가했습니다. 이는 인력 구조조정 가능성을 시사합니다. 실제 구조조정이 진행 중인지, 그리고 그 규모와 대상 기준을 밝혀주시기 바랍니다.
질의13. 한국 법인의 ‘실질적 의사결정 권한’ 존재 여부
지분 99.96%를 일본 본사가 보유한 상황에서 상품 전략, 가격 정책, 투자 의사결정 중 어느 범위까지 한국 법인이 독립적으로 결정하는지 명확히 밝혀주시기 바랍니다. 실질적으로 본사 의사에 종속된 구조라면, 한국 법인의 경영 책임을 어떻게 정의하고 있는지도 답변 바랍니다.
