[뉴스스페이스=김정영 기자] 애터미가 매출 1조원을 훌쩍 넘기며 ‘고수익 기업’의 외형을 유지하고 있지만, 그 이면에서는 해외 법인 연쇄 자본잠식과 특수관계자 대여금 급증이라는 구조적 리스크가 동시에 확대되고 있다.

특히 브라질·홍콩 등 주요 해외 법인이 완전자본잠식 상태에 빠진 상황에서도 오너 일가는 2년간 800억원에 달하는 배당을 챙겼고, 381억원 규모의 특수관계자 자금 거래 역시 명확한 설명 없이 유지되고 있다.

더 큰 문제는 이러한 핵심 쟁점에 대해 회사 측이 구체적 근거와 데이터를 요구한 공식 질의에 일절 답변하지 않고 있다는 점이다. 표면상 낮은 부채비율과 높은 유동비율로 포장된 ‘건전성 지표’와 달리, 실제 재무 구조와 의사결정 과정에서는 이해상충 가능성과 자금 운용의 투명성 문제가 동시에 제기되고 있다.

다단계 업계에서는 “성장 기업이 아니라 리스크를 이연시키는 구조에 가깝다”는 평가까지 나오고 있지만, 애터미는 침묵으로 일관하고 있다.

질의1. 해외법인 자본잠식 관련
브라질, 영, 싱가포르 등 다수 해외 법인이 완전자본잠식 상태에 진입한 원인과, 각 법인별 손실 발생 구조(매출, 비용, 내부거래 포함)를 구체적으로 설명해 주십시오. 단순 일시적 손실인지 구조적 적자인지 판단할 수 있는 근거 자료를 요청드립니다.

질의2. 해외사업 지속 여부 판단 기준
완전자본잠식 상태의 해외 법인들에 대해 철수·청산·추가 투자 여부를 판단하는 내부 기준(KPI 및 재무 트리거)은 무엇이며, 현재 어떤 의사결정 단계에 있는지 밝혀주십시오.

질의3. 특수관계자 대여금 381억원
S.A Partners(180억), PLHD Partners(201억) 등 특수관계자 대여금의 대여 목적, 이자율, 담보 설정 여부, 상환 일정, 연체 여부를 각각 구체적으로 공개해 주십시오. 일반 시장 조건과 비교했을 때의 적정성도 설명 바랍니다.

질의4. 이사회 승인 및 내부통제
해당 특수관계자 대여금 거래는 이사회 및 감사기구의 사전 승인 절차를 거쳤는지, 이해상충 방지 장치(사외이사 의견, 감사위원회 검토 등)가 실제로 작동했는지 구체적으로 밝혀주십시오.

질의5. 대여금 회수 가능성 평가
현재까지의 회수 실적과 향후 회수 가능성에 대한 내부 평가(손상차손 인식 여부 포함)는 어떻게 되는지, 회수 불능 시 재무제표에 미칠 영향 규모를 제시해 주십시오.

질의6. 고배당(약 400억원) 결정 근거
해외 법인 부실 및 특수관계자 대여금 증가 상황에서도 고배당을 결정한 배경은 무엇입니까. 배당정책(배당성향, 배당 기준)과 해당 의사결정에 참여한 주요 인물 및 찬반 의견을 공개해 주십시오.

질의7. 배당 vs 재투자 우선순위
동일 기간 동안 해외 법인 정상화, 구조조정, 또는 신규 투자 대비 배당이 우선된 합리적 근거는 무엇이며, 내부적으로 비교 검토한 투자 대안(ROI 분석 포함)이 있었는지 설명해 주십시오.

질의8. 싱가포르 부동산 법인 설립 타당성
RUACH INVESTMENT PTE. LTD. 설립의 전략적 목적, 예상 수익률(IRR), 투자 회수 기간, 리스크 요인 및 현재까지의 실적이 계획 대비 어떻게 다른지 구체적으로 밝혀주십시오.

질의9. 본업과의 연관성 및 시너지
직접판매/유통 중심 사업 구조에서 부동산 투자 법인 설립이 어떤 시너지를 창출하는지, 단순 투자 다각화인지, 아니면 특정 이해관계자와 연계된 의사결정인지 명확히 설명해 주십시오.

질의10. 지배구조 및 오너 의사결정 영향력
고배당, 특수관계자 대여, 해외법인 유지/확장, 신규 투자 법인 설립 등 주요 의사결정 과정에서 오너 및 특수관계자의 영향력 범위와 공식 의사결정 구조(이사회, 위원회 등)를 구체적으로 밝혀주십시오.

질의11. 이해상충 관리 체계
특수관계자 거래와 투자 의사결정에서 발생 가능한 이해상충을 관리하기 위한 내부 규정(관련자 배제, 외부 검증, 공시 기준 등)과 실제 적용 사례를 제시해 주십시오.

질의12. 재무 건전성 지표의 ‘착시’ 여부
부채비율 20.97%, 유동비율 357.5% 등 표면상 양호한 지표에도 불구하고, 해외 법인 부실과 대여금 증가가 숨겨진 리스크로 작용할 가능성에 대해 회사는 어떻게 평가하고 있으며, 이를 반영한 내부 스트레스 테스트 결과가 있는지 공개해 주십시오.

질의13. 향후 리스크 대응 로드맵
해외 법인 구조조정, 대여금 회수, 투자 포트폴리오 재편, 배당 정책 조정 등과 관련한 중장기 재무 안정화 계획(타임라인·정량 목표 포함)을 제시해 주십시오.

* 애터미측은 뉴스스페이스의 취재를 위한 질의 발송(5월 4일), 답변회신 요청기한(5월 6일 오후 10시), 기사 게재(5월 27일)이후 5월 29일 기사와 관련해 아래와 같은 메일로 사실관계 수정요청을 보내와 6월 1일 오전 기사에 반영합니다.

"귀사의 질의 메일은 2026 년 5 월 4 일 당사 고객센터에 수신되었으나, 내부 접수 과정의 착오로 담당 부서가 이를 인지하지 못해 회신이 지연된 것이며, 의도적인 답변 거부나 침묵이 아닙니다. 당사는 2026 년 5 월 29 일자 1 차 공문으로 기사에 해당되는 답변을 갈음하여 제출하였습니다. 따라서 '묵묵부답', ‘일절 답변하고 있지 않아’, '답변 거부', '침묵 경영', '침묵으로 일관' 등의 표현은 사실과 다르므로 정정되어야 합니다."